自从2019年国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》, 并且在这个时候提出了要打造教育和人才的高地, 也就是粤港澳大湾区这一块, 那么华南地区的教育行业, 也受到了持续的, 非常关注的状态。
根据弗若斯特沙利文发布的报告内容显示, 到了2017年的时候, 华南地区针对K12阶段教育培训方面的市场整体规模已经达到了682亿元人民币的数额。同时数据还预测, 在未来到2022年的时间节点上, 这一地区的市场规模预计会增长至1154亿元。
从全国市场份额的角度来看, 华南地区所占的比例大概是15%左右。再考虑到增长速度, 该地区市场的年复合增长率将会达到11.1%, 这个数值明显高于全国平均水平中10.6%的增长速率。
在华南地区, 除了全国性教育巨头新东方（NYSE:EDU）和好未来（TAL:NYSE）之外, 两家区域性头部企业卓越教育（.HK）（下面简称卓越）与思考乐教育（01769.HK）（下面简称思考乐）, 也在加紧抢占市场。
卓越在这份二零一九年的财务报告里面提到, 这份报告是在三月二十六号发布的, 它的计划是要在深圳建设更多的培训中心, 它还希望在二零二零年打造出收益规模达到一点二亿元人民币以上的城市校区, 当然这个校区的位置除了广州以外都可以。
与此同时, 思考乐的创始人兼董事长陈启远在二零一九年的年报业绩会上表示过, 将会加速广州地区城市的发展工作, 为此公司还派出了联合创始人李勇去担任广州地区的一把手职位。
广州正是卓越的主场, 深圳则是思考乐的大本营, 双方现在都在加快向外扩张的脚步。
广州的卓越是在一九九七年成立的, 随后在二零一八年的年底把股份到了香港的联合交易所上市, 因此成了在那家交易所中第一家以K十二培训教育为业务的企业。
深圳的思考乐是二零零二年扎根在那里创立的, 它也赶在二零一九年八月踏上了香港的证券交易所。因为它们都把目光投向粤港澳大湾区这个共同的地带来开展业务, 结果使得这两家做着相同类型辅导的教育公司被投资人士几乎在同一阶段看见了。
在体量上, 老牌的卓越远超思考乐。据两家公司2019年年报显示, 思考乐2019年实现营收7.11亿元。而卓越营收为18.32亿元, 是思考乐的两倍有余。
卓越的市场份额也更胜一筹, 据弗若斯特沙利文报告显示, 以二零一七年招生总人次及收益计算, 卓越为全国第五大、华南地区最大的K12培训机构, 占有该市场份额的百分之一点六, 按二零一八年收益计算, 思考乐在广东省K12培训机构中排名第四, 占有市场份额约百分之零点九。
从业务的情况出发, 可以看见卓越与思考乐这两家公司都是主营K12小班课的, 不过卓业的业务构成还要更多样一些。在卓越这边, K12小班辅导的营收占比也就只有一半多一点, 余下的那些业务还包含了一对一的个性化辅导, 还有就是中高考的全日制复读项目, 以及素质教育之类的东西。
而参照思巧力在2019年公布的年报数据来看, 它的K12小班课的营收占比就已经达到百分之九十八了, 除了学业备考之外, 它还提供给人们素质教育课程的内容。
不过在近三年时间里, 思考乐公司和卓越公司之间的差距已经大幅度缩小了。根据它们俩各自的招股书显示的数据来看, 在2016年的时候, 思考乐的营业收入是1.7亿元, 而卓越的营业收入是8.69亿元，这就相当于五家思考乐公司的规模才抵得上一家卓越公司。
可是再看双方分别在2019年公布出来的年度报告中的数据表明, 这时候的卓越公司的营业收入就仅仅只剩下思考乐公司营收的两倍了。
营收差距收窄的情况, 是和近年来思考乐实现的快速增长有关联的。2017年, 其实现营业收入3.76亿元, 相较于2016年实现了120%的增长。
在此之后的期间里, 其增速也始终维持在了30%至45%这个区间范围之内。和上述情况相比较而言, 卓越企业在近三年的时间里, 实现的营收增速一直保持在25%至30%左右的水平上。
从学习中心数量及入读学生人次来看, 2019年, 思考乐学习中心数量由54家增加至100家, 增幅达85%。卓越的学习中心总数虽增至265家, 但增幅仅为9.5%。2019年考虑乐入读学生人次增长了22.72%, 达到29.6万人。而卓越入学学生人次则增长了19.57%, 达到70.94万人。
从盈利能力这个方面来看, 卓越教育在2019年这一年里, 经调整的纯利达到了1.65亿元这个数字, 它比上一年的时候增长了36.1%, 而在同一时期, 思考乐方面的经调整净利润为1.36亿元, 增速相对更高一些, 足足有62.4%之多。
虽然就净利润总额而言, 思考乐的数字确实是少于卓越教育的, 但这一点并不妨碍我们得出结论, 那就是思考乐依然保持了非常快速的的增长步伐。
营收增长的预期状况以及企业盈利方面的能力, 这些内容全都明确地映照到了二级市场上那个叫做股价的表现之中。
一直等到三月二十六日的收盘时刻为止, 那边名为“思考乐”的企业其股票价格报出了十点五六港元这样一个数字, 其总市值达到了五十八点六八亿港元之巨, 这个表现比起该企业刚刚在上市场首日的初始状态来说, 足足涨上了将近两倍的幅度。
再看另一家叫作“卓越”的公司在二十六日当天股价报出的结果是三点六四港元, 该公司的总市值为三十点九四亿港元, 这一数值比起上市第一天那一天的状态已经增长了百分之五十二之多。
然而, 这两位对手虽然处于不同的发展阶段, 却在公司的业务布局、运营管理等诸多方面表现出明显的相似之处。
这两家机构当初都是由线下业务起步的, 所以他们对待线上方面的业务态度显得比较谨慎。卓越公司在2018年的年度报告里面曾经提出来讲, 他们要花大力气去加大对于在线教育产品的研究工作以及推广工作, 不过在短短的半年时间过去之后, 他们就做出了把网校这个业务板块剥离出去的决定。
卓越公司自己解释说, 这是因为投入在线教育这块的资金规模太大了, 在短期之内肯定会对整体的经营利润带来不小的压力。另外一位是思考乐公司的总经理齐明智, 他也表达过这样的观点, 他认为从二零一八年的年末开始, 思考乐才开始着手安排进入网校这个业务领域, 而且当时采取的动作步伐比较小。
这次疫情的影响, 使得两家机构各自所重视的事务重点发生了改变。卓越在这份刚发布的财务报告里又一次讲明了自己的打算, 也就是要去推动线上产品同线下产品的相互融合, 这种做法通常被简称为OMO。
另外, 在参加业绩说明会的时候, 思考乐的负责人陈启远也发表了看法, 他指出网络化教学业务目前已经变为了这家公司着力进行布局的重要方向, 并且为了搞好这部分业务, 公司方面已经专门为它安排了独立的办公场所。
这两家公司甚至在对员工的激励制度方面互相进行了学习。自从开始创办的时候, 公司一直就使用合伙人的这种制度。在二〇一九年的年终报告当中还提到说要全面推行政绩方面的措施, 里面涉及教师合伙人、校长管理裂变机制以及期权合伙人等等。
有关机构发布的会议记录里说, 某位创始人也觉得要在特定地方设立四级合伙人的办法, 并且让赚钱多少和老师们拿多少钱紧紧连在一起。
这两个品牌的起步地点都是在华南地区, 所以它们还是有着非常明显的地域方面的特色。除了广东省之外, 卓越公司的扩张范围仅仅只达到了北京、上海以及南宁这几个城市的地方。而思考乐这家公司所开设的校区, 也只不过是被限制在广东省还有福建省这两个省的范围里面而已。
但是, 华南市场上的竞争者, 其实远远超过了这两位。弗若斯特沙利文公司给出的报告显示, 在2017年时, 整个华南地区的K12市场份额里, 新东方占的比儿是1.2%, 好未来占的比儿是0.9%。
这两家排在了第二和第三的位置。排在它们前面的只有卓越一家。而排名在第四位的思考乐, 其市场份额还要低于上述两家企业的情况。
当外来的竞争者出现, 并且面对这种状况的时候, 卓越公司在业绩公布会议上做出了表示, 内容是他们提到新东方公司还有好未来这家公司, 这两家企业和卓越之间, 在广州这个地方进行的竞争活动, 已经持续了将近20年的时间了, 并且眼下正处于一种相对比较稳定的状态, 此外还得考虑到在广州当地的小班补习辅导的这个市场领域里面, 卓越这个品牌的增速是超过了其竞争对手的水平的, 与此同时思考乐方面也发表了自己的看法, 他们觉得因为深圳市里面的K12教育市场体量大并且分布很散, 所以这使得好的未来公司和思考乐公司都存在快速成长的可能性, 从而实现一种不在同一条赛道上直接比拼的竞争方式。
因为受到这次疫情的影响, 中型和小型的线下培训机构的生存空间正在一点点变小, 市场份额也都被让给了那些现金流情况好、抗风险能力强的领头企业。
这种现象在一定程度上加快了K12市场向领头企业聚集的过程。全国范围内以及区域里的龙头企业还在继续扩大自己的规模, 华南地区的教育培训市场在未来的日子里还会迎来非常激烈的竞争。